ESG and Financial Performance in Banking Sector: The Moderating Role of Institutional Ownership (2023–2024)
DOI:
https://doi.org/10.47747/icbem.v3i1.3277Keywords:
ESG, Financial Performance, Institutional Ownership, Legitimacy TheoryAbstract
This study examines the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on financial performance and investigates the moderating role of institutional ownership within the framework of legitimacy theory. The sample consists of banking firms listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2023–2024 period, and the data are analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA). The findings reveal that ESG disclosure has a positive and significant effect on financial performance, highlighting the role of sustainability transparency in strengthening corporate legitimacy and enhancing economic value. Although institutional ownership does not directly influence financial performance, it is found to strengthen the positive effect of ESG disclosure on financial performance. The findings emphasize legitimacy as a key mechanism through which ESG practices translate into financial outcomes and suggest that institutional investors strengthen the impact of ESG disclosure.
References
Andrefe, A. C., & Kurniawati, E. P. (2024). Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Reputasi Perusahaan Sebagai Pemoderasi. Among Makarti, 17(1), 1. https://doi.org/10.52353/ama.v17i1.586
Antonius, F., & Ida, I. (2023). Pengaruh Environmental, Social, Governance (ESG) dan Intellectual Capital terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal EKOBIS: Ekonomi, Bisnis, Dan Manajemen, 13(2), 126–138.
Atika Somantri Dewi, & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, dan Risiko Pasar terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Return Saham. Jurnal Rimba : Riset Ilmu Manajemen Bisnis Dan Akuntansi, 2(1), 64–76. https://doi.org/10.61132/rimba.v2i1.541
Bella, B. O. S., & Etty Murwaningsari. (2023). Pengaruh Pengungkapan Esg Dan Investasi Lingkungan Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Inisiatif Hijau Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3125–3134. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17896
Bloomberg. (2024). Bloomberg ESG Disclosure Score Database 2020–2024. Bloomberg L.P.
Chirsty, E., & Sofie. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Dan Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3899–3908.
Durlista, M. A., & Wahyudi, I. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social Dan Governance (Esg) Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara Periode 2017-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(3), 210–232. https://doi.org/10.31955/mea.v7i3.3327
Era Vivianti Husada, S. H. (2021). Pengaruh Pengungkapan Esg Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2019). Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 122–144.
Fangestu, F., Putra, Y. A., Jenny, Cindy, Liawardi, L., & Afiezan, H. A. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan, Tata Kelola Perusahaan Yang Baik (GCG) Dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan Yang Ada Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2014-2018. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 4(3), 777–793.
Fujianti, L., Nelyumna, N., Azizah, W., Astuti, S. B., Hilmiyah, N., & Qodriyah, A. L. (2024). Good Corporate Governance Dan Environmentalal, Social, Governance Disclosures Di Indonesia. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan, 14(1), 19–36. https://doi.org/10.22219/jrak.v14i1.28986
Gustin Ningwati, Ratna Septiyanti, & Desriani, N. (2022). Pengaruh Environment, Social and Governance Disclosure terhadap Kinerja Perusahaan. Goodwood Akuntansi Dan Auditing Reviu, 1(1), 67–78. https://doi.org/10.35912/gaar.v1i1.1500
Hadiansyah, R., Cahyaningtyas, S. R., & Waskito, I. (2022). Pengaruh Kepemilikan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Risma, 2(4), 656–670.
Hidayat, M., Hermanto, D., & Murtiana, S. (2022). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Industri Pertahanan Indonesia. AURELIA: Jurnal Penelitian Dan Pengabdian Masyarakat Indonesia, 1(1), 120–126. https://doi.org/10.57235/aurelia.v1i1.69
Hidayatul Aisyah Nur Rohman, Ainiyah, N., & M.Bahril Ilmidaviq. (2024). Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap Financial Performance : Peran Struktur Kepemilikan sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Akuntansi, Dan Pajak, 1(3), 265–280. https://doi.org/10.61132/jieap.v1i3.425
Jeanice, J., & Kim, S. S. (2023). Pengaruh Penerapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia. Owner, 7(2), 1646–1653. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1338
Rahman, M. A. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (JII). Akurasi : Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 3(1), 55–68. https://doi.org/10.29303/akurasi.v3i1.25
Rohmah, & Adhariani. (2022). Pengungkapan ESG dan Kinerja Keuangan pada Perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia, 26(1), 25–38.
Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang. Penerbit AGMA.
Ryan Havidhian Putra, W. M. (2021). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 75(17), 399–405.
Safalah, J., & Paramita, R. . S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Makroekonomi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Energi. Jurnal Ilmu Manajemen, 12(3), 537–553.
Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen. Tema - Jurnal Tera Ilmu Akuntansi, 22(1), 1–18.
Sari, N., & Wi, P. (2022). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Stuktur Modal, DanProfitabilitas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur YangTerdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2018 – 2021. Global Accounting : Jurnal Akuntansi, 1(3), 1–8.
Sugiyono. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R & D. CV Alfabeta.
Syafis, K. S. (2022). Analisis Penerapan Informasi Pengungkapan Csr Beserta Faktor- Faktor Yang Mempengaruhinya Berdasarkan Teori Agency, Legitimasi, Stakeholder Dan Teori Kontrak Sosial. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 27(2), 113–119. https://doi.org/10.23960/jak.v27i2.576
Tambunan, R. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Asing Terhadap Pengungkapan ESG. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 13(2), 1–11.
Tarihoran, C. V., Silaban, P., & Sitorus, S. A. C. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan di Indonesia. Advances in Management & Financial Reporting, 3(3), 1183–1204. https://doi.org/10.60079/amfr.v3i3.632
Wahyuni, F., & Ahdim, H. S. (2025). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, and Governance terhadap Kinerja Keuangan dengan Financial Slack sebagai Moderasi. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 9(1), 204–227. https://doi.org/10.18196/rabin.v9i1.27002
Widianingrum, H., & Dillak, V. J. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional , Kebijakan Hutang , Pertumbuhan Perusahaan dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan. Jurnal Ekombis Review, 11(1), 41–52.
